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中融基金:海外疫情擴散加速,避險資產回暖

  • 來   源:中融基金作   者:時   間:2020-03-27
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根據美國約翰霍普金斯大學實時統計數據顯示,截止3月27日,全球累計新冠肺炎確診病例突破50萬例,僅用2天時間,確診病例數從40萬升至50萬,全球疫情的拐點還未出現。美國確診人數增至82000多例,超越中國和意大利,成為全球新冠肺炎確診病例最多的國家。國內疫情基本得到控制,但境外輸入的風險持續增大,本周以來,海外輸入病例持續增加,3月26日我國外交部正式對外宣布,暫時停止外國人持目前有效來華簽證和居留許可證,堅決打贏疫情防控狙擊戰,保衛來之不易的防疫成果。

本周召開的G20峰會發布聯合聲明,G20正向全球經濟注入5萬億美元,保障人民就業和收入,保持金融穩定以及恢復經濟增長。此前歐美等主要經濟體國家都先后發布了強有力的刺激政策,美國最新發布的2萬億美元經濟刺激計劃也獲得了參議院通過。隨著國際加強防疫合作,宏觀經濟政策也將出現一定程度的趨勢調整,國內降息降準的預期有所加強,預計隨著復工復產的逐步恢復,更加寬松的貨幣政策和更加積極的財政政策將會出臺。

本周五國家統計局公布了1-2月規模以上工業企業經營數據。企業銷售出現明顯下降,營業收入同比下降17.7%,工業品價格受需求下滑影響,出廠價格同比下降0.2%,疫情期間企業剛性支出不減的情況下增加了防疫物資成本,導致每百元營業收入中的成本費用同比多增0.85元到94.19元,成本費用上升擠壓了利潤空間,工業企業利潤同比下降38.3%,絕大多數行業的利潤都受到影響,僅部分連續生產行業以及民生保障行業利潤仍然保持增長態勢。預計隨著企業復工進程的加快,各種減稅降費措施的落實,疫情造成的短期沖擊將逐步緩解,工業企業效益狀況將得到逐步改善。

債券市場方面,海外各種強刺激政策出臺,流動性壓力暫時緩解,市場情緒得到修復,債券收益率出現下行,國內降息預期的增強也加快了債券收益率的下行速度。我們認為,海外疫情的擴散將對全球經濟造成影響,并對我國的經濟增速形成拖累,當前疫情防治的復雜性和不確定性依舊比較大,利好避險資產,我們仍然看好債券的配置價值。

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